Informação assimétrica
É uma situação que ocorre com bastante frequência
e consiste em uma falha de mercado em que um
dos agentes possui mais informações relevantes do
que o outro em um processo de negociação
(transação)
O vendedor, normalmente, possui mais informações
relevantes do que o comprador
Qualidade
A informação tem um custo e muitas vezes a obtenção
dessa informação é cara
Informação assimétrica
O trabalhador conhece melhor as suas habilidades do
que o empregador
Os administradores, normalmente, conhecem mais sobre
os custos e das oportunidades de investimento da
empresa do que os acionistas
A informação assimétrica também ajuda a explicar
determinados comportamentos ou estratégias
Por que as empresas automobilísticas oferecem
garantias?
Por que as empresas oferecem incentivos e
recompensas aos seus funcionários?
Informação assimétrica
O que ocorre quando uma das partes possui mais
informações do que a outra?
2. Informação assimétrica
É uma situação que ocorre com bastante frequência
e consiste em uma falha de mercado em que um
dos agentes possui mais informações relevantes do
que o outro em um processo de negociação
(transação)
O vendedor, normalmente, possui mais informações
relevantes do que o comprador
Qualidade
A informação tem um custo e muitas vezes a obtenção
dessa informação é cara
3. Informação assimétrica
O trabalhador conhece melhor as suas habilidades do
que o empregador
Os administradores, normalmente, conhecem mais sobre
os custos e das oportunidades de investimento da
empresa do que os acionistas
A informação assimétrica também ajuda a explicar
determinados comportamentos ou estratégias
Por que as empresas automobilísticas oferecem
garantias?
Por que as empresas oferecem incentivos e
recompensas aos seus funcionários?
4. Informação assimétrica
O que ocorre quando uma das partes possui mais
informações do que a outra?
Isso pode ocasionar um desvio da eficiência de
mercado
O mercado de carros usados
Incerteza sobre a qualidade dos carros
Por que o automóvel seminovo ou usado perde tanto valor?
Por que o proprietário está vendendo o carro?
Há algum problema sério com o veículo?
Existe uma forte assimetria de informação nesta transação
Qualidade do veículo
5. Informação assimétrica
A presença de veículos de alta qualidade e de
baixa qualidade no mercado dificulta a percepção
do comprador em relação à qualidade do veículo
Os proprietários de veículos de alta qualidade
precificam o automóvel por um preço maior ao que o
comprador precifica
Qualidade perceptível
Não haveria problema
O comprador de carro ruim pagaria um preço menor e o
comprador de carro bom pagaria um preço maior
6. Informação assimétrica
O mercado de carros usados
100 pessoas vendendo e comprando
50/50
Qualidade
Preços de venda
$10.000,00 (carro ruim)
$20.000,00 (carro bom)
Preços de compra
$12.000,00 (carro ruim)
$24.000,00 (carro bom)
7. Mercado de carros usados
Como saber sobre a qualidade?
Observável
Não observável
Problema!!
Suposição do valor do carro
Probabilidade
Valor esperado
00
,
000
.
18
24000
2
1
12000
2
1
)
(
)
(
)
(
.
)
(
1
x
E
dx
x
xf
x
E
ou
x
P
x
x
E
n
i
i
i
8. Mercado de carros usados
Quem está disposto a vender um carro por esse
valor?
Quem vai querer comprar um carro ruim por
$18.000,00?
Falha de mercado
Externalidade
Percepções
Venda de carro ruim afeta a percepção da qualidade do carro
médio
Redução do preço do carro médio
Prejudica a venda dos carros bons
9. Mercado de carros usados
Aumenta a probabilidade de se encontrar carro
ruim nesse mercado
A presença de veículos ruins afasta os proprietários de
carros bons do mercado
Seleção adversa
10. Informação assimétrica
Seleção adversa
Forma de falha de mercado que ocorre quando,
devido às informações assimétricas, produtos de
diferentes qualidades são vendidos a um preço único;
dessa maneira, vendem-se inúmeros produtos de baixa
qualidade e poucos de alta qualidade
Alto custo de obter informação
11. Seleção adversa
Mercado de seguro
Áreas com diferentes probabilidades de ocorrência de
sinistro
O que acontecerá com a seguradora se ela oferecer o
seguro com base na taxa média de furto?
Seleção adversa
Seguro de saúde
Seleção adversa
Agrupamento de risco
Seguro específico para idosos
Seguro para funcionários
12. Seleção adversa
Mercado de crédito
Captação de empréstimo sem oferta de garantia
Fonte de receita
Cobrança de juros sobre o saldo devedor
Como distinguir os clientes de alta qualidade dos
clientes de baixa qualidade?
Os clientes sabem bem mais das próprias capacidades de
pagamento do que a empresa de cartão de crédito
Os clientes de baixa qualidade estão mais propensos a
captar crédito do que os clientes de alta qualidade, o que
acaba elevando a taxa de juros
13. Seleção adversa
Mercado de crédito
Histórico de crédito
Cadastro positivo
Distinguir os clientes de alta e de baixa qualidade
Redução da assimetria de informação e da seleção adversa
Invasão de privacidade?
Como combater a informação assimétrica?
Intervenção governamental?
Medicare
14. Sinalização
Como combater a informação assimétrica?
Os vendedores sabem mais a respeito da qualidade
do produto do que o comprador
E se os vendedores oferecerem informações sobre a
qualidade aos seus clientes?
Reputação
Fornecimento de assistência técnica
Execução de bons serviços
Padronização
Franquias
15. Sinalização de mercado
Processo pelo qual os vendedores enviam sinais aos
compradores, transmitindo informações sobre a
qualidade do produto
Mercado de carros usados
Informação assimétrica (seleção adversa)
Proprietários dos carros bons
Mecanismo de sinalização
Garantia
Melhor funcionamento do mercado (não é regra geral)
16. Sinalização de mercado
Mercado de trabalho
Ofertantes de trabalho (pessoas)
Sabem sobre a qualidade da mão de obra que pode ser
ofertada
Responsabilidade
Dedicação
Habilidade
Demandantes de trabalho (empresas)
Só conhecerão a qualidade da mão de obra após algum
tempo
Demissão por baixa produtividade?
17. Sinalização de mercado
Mercado de trabalho
Quais características devem ser observadas na
contratação dos trabalhadores para captar a
produtividade?
O que os trabalhadores devem sinalizar?
Vestimenta
Sinalização fraca
Educação
Sinalização forte
Anos de escolaridade
Reputação da universidade
18. Sinalização de mercado
Mercado de trabalho
Indivíduos mais produtivos tendem a ser mais
inteligentes, motivados, disciplinados e enérgicos (pró-
ativos)
Indivíduos mais produtivos têm mais facilidade para
alcançar níveis mais elevados de educação
19. Risco moral
Quando uma parte apresenta ações que não são
observadas e que podem afetar a probabilidade
ou a magnitude de um pagamento associado a um
evento
Seguro de veículos
Áreas com probabilidade idênticas de furto
Não há seleção adversa
A probabilidade de furto pode ser afetada pelas
ações dos donos dos carros
20. Risco moral
Situação em que não há seguro
Custo das ações
Investir em segurança (precaução)
Benefício marginal = custo marginal
Situação do seguro
Custo atribuído ao proprietário
Risco moral
Dilema
Menos seguro, as pessoas suportam mais risco
Mais seguro, as pessoas tomam pouco cuidado
21. Risco moral
Taxas diferenciadas
Equipamentos extras que indicam cuidado
Divisão dos riscos
Franquia
Incentivo para serem mais cuidadosos
Risco moral e seleção adversa
Ação oculta (o mercado não observa as ações do outro)
Informação oculta (o mercado não pode observar o tipo ou
a qualidade dos bens no outro lado do mercado)
22. Relação agente-principal
Custos de monitoramento dificultam o
acompanhamento das atividades dos funcionários
Relação de agência
Ocorre sempre que há um arranjo entre pessoas no
qual o bem-estar de um dos participantes depende do
que é feito por uma outra pessoa
Agente
Representa a pessoa atuante
Principal
A parte afetada pela ação do agente
23. Relação agente-principal
Problema da relação agente-principal
Problema que surge quando os agentes (administradores)
perseguem suas próprias metas ao invés das metas
desejadas pelos principais (proprietários das empresas)
Agente
Indivíduo empregado por um principal para atingir os
objetivos deste
Principal
Indivíduo que emprega um ou mais agentes para atingir um
objetivo
24. Relação agente-principal
De que maneira a informação assimétrica e os
custos de monitoramento influenciam a forma de
atuação dos agentes?
Que mecanismos podem estimular os
administradores a operarem em sintonia com os
interesses do proprietário?
Programas de recompensa com foco em lucratividade
em um período de 5 a 10 anos?
Participação acionária?
25. Incentivos
Como posso conseguir que alguém faça algo por
mim?
Sistema de remuneração
Montante fixo?
Pagamento de acordo com a produtividade?
Esquemas de incentivo
Observar aspectos de informação imperfeita
Observação do esforço do trabalhador (sinais)
O trabalhador escolhe o nível de esforço, mas o
proprietário não consegue observar perfeitamente
26. Incentivos
Esquemas de incentivo
Aluguel
Posse da produção após o pagamento da taxa fixa de aluguel
Risco do locatário
Aversão ao risco
O trabalhador está disposto a abrir mão de algum lucro
residual para ter um fluxo de renda com menos riscos
Trabalho assalariado
Observação da quantidade de insumo trabalho
Se não puder observar, não será possível implementar esse
esquema de incentivo
Salário baseado no esforço produtivo e não apenas nas horas no
local de trabalho
27. Incentivos
Esquemas de incentivo
Pegar ou largar
Se o pagamento estiver baseado no insumo trabalho, tem-
se o mesmo problema do trabalho assalariado
Se o pagamento estiver baseado na produção, o
trabalhador assumirá todo o risco
Parceria
O pagamento do trabalhador depende da produção
Divisão dos riscos