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Mercado Farmacêutico
América Latina                                                                                                     3

América Latina supera os $28 Bi mantendo um crescimento constante de dois dígitos.


                                    Tamanho e Crescimento do Mercado Farmacêutico (2002-2006)



                        30                                                                             28,3

                        25


                        20
       VENDAS (US$Bi)




                        15


                        10


                         5


                         0
                             MAT Set 2003     MAT Set 2004      MAT Set 2005         MAT Set 2006   MAT Set 2007

                                                             Vendas América Latina
 Fonte: IMS Health; MIDAS, MAT Set 2007
 Incluso somente varejo
Principais Mercados                                                                   4

Os principais mercados continuam apresentando excelente ganhos.



                                                   % Market   % Crescimento   CAGR
                                          US$ Bi    Share          2007       02-06

                     América Latina        28,3     100,0          11,5       13,9

                     Brasil                9,6        34           9,5        13,7

                     México                8,5        30           7,9        11,2

                     Venezuela             3,0        11           28,8       39,2

                     Argentina             2,6         9           17,4       21,1

                     Colombia              1,3         5           4,0         7,2

                     Outras                3,3        11           12,5        8,9




 Fonte: IMS Health; MIDAS, MAT Set 2007
 Incluso somente varejo
5




Mercado Farmacêutico Brasileiro
Fundamentos Favoráveis do Setor
Mercado Farmacêutico no Brasil                                                                                                              6

O mercado farmacêutico brasileiro aumentou 10,9% em 2007, totalizando R$ 23,2 bilhões. Mantendo
o forte crescimento dos anos anteriores, atingindo nos últimos quatro anos um CAGR de 12,7%.

                       Em R$ MM



                                                                                                                      34,3
                                                                                                              31,4
                                                                                                      28,7
                                                                                              26,1
                                                                                       23,2
                                                                                20,9
Tamanho do Mercado




                                                                                                                              Crescimento
                                                                 18,3
   (R$ Bilhões)




                                              16,6




                                                                                                                                  (%)
                           14,4
                                                                                              11,1%
                                                                                                      9,9%            9,5%
                                                                                                              9,3%




                          2003               2004               2005            2006   2007   2008*   2009*   2010*   2011*

                     Nota: Venda de produtos farmacêticos no preço de varejo.
                     * Os números foram projetados pelo IMS em Dez/07.
Mercado Farmacêutico no Brasil                                                                                                   7



                                                         Dez'07                                      Crescimento
                        Mercado
                                                         US$ Bi                                    (Dez'07 x Dez'06)
                                                                                         US$                    R$     Unids
                      MIP                                   3,5                          24,1%               10,5%      5,5%
                       RX                                   8,7                          23,1%                9,6%      5,4%

                       TOTAL                               12,2                          23,3%                9,9*%     5,4%




                                                                                  5,3%                                   2,3%
                                                                               Volume / Mix                             Preços
                                                                                                         2,3%
                                                                                                      Lançamentos


Fonte IMS
• IMS cobre 95% do Mercado Farmacêutico Brasileiro (método RD), os outros 5% são uma estimativa do IMS (método PMD).
O uso do método PMD, gera uma diferença de 1.0 p.p a menos no crescimento do mercado em relação ao método RD.
Oportunidades de Crescimento
                                                                                           8
do Mercado


• Envelhecimento da População

• Renda per Capita

• Similar

• Genéricos

• Ausência de Reembolso

• Iniciativas do governo para aumentar acesso a Medicamentos (Programa Farmácia Popular)

• Mudanças Fiscais 2008
Envelhecimento da População e
                                                                                        9
Renda per Capita



          População acima de 60 anos                 Renda per Capita (US$ 000)



                                       11,1%                                      5.3

                          9,8%                                  4.6
                                               4.0
                8,1%
   6,9%




   1991         2000      2010         2015    2005            2010           2015
Similares                                                                                                             10

  O tamanho do mercado brasileiro (IMS) não leva em consideração o mercado dos similares.



             Estimativa do Tamanho do
                 Mercado - US$ Bi                                   Históricamente, falhas na regulação e inspeção
                                                                      inadequada permitiram o desenvolvimento de um
                                                                      amplo mercado informal
                                          3.8
                                                                      –   Cópias de Não bioequivalentes vendidos sem
                                                                          prescrição…
                                                                      –   …Impulsionadas por pagamentos de
                    2.3                                                   comissões aos balconistas das farmácias…
                                                                      –   Associado com a evasão fiscal

                                                                    Um recente estudo feito pela McKinsey & Co.
                                                                      informa que o mercado informal representa cerca
                                                                      de 25% do mercado auditado

                  2006                   2016



Nota: taxa de câmbio utilizada de 2,17 em 2006 e 1,97 em 2016
Fonte: Estudo do mercado informal em 2005, McKinsey, PC Analysis
Genéricos                                                   11



                        Mercado Brasiliero de Genéricos
                                   US$ MM


                                                          1.5

                                               1.0



                                     0,7


                          0,4
                 0,3




                 2003    2004       2005      2006        2007




Source: IMS
Genéricos                                                                                                                                     12




               Mercado de Genéricos – US$ Bi                                                    Penetração dos Genéricos
                    (Preços Constantes)                                                       (% do Mercado Farmacêutico)


                                                                    4.0
                                                                          4.1                                                    18,8 19,0 19,2 19,1
                                                                                                                          18,2
                                                             3.8                                                   17,4
                                                     3.5                                                    16,6
                                              3.2                                                    14,7
                                       2.9                                                    13,5
                               2.6                                                     12,5

                         2.1                                                    10,1

                 1.7
         1.5

  1.0




 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016                         2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016



Nota: Mecado informal representa cerca de 25% do atual mercado formal.
Fonte: Análise PC, IMS
Ausência de Reembolso                                                                                                      13

 Pacientes de baixa renda enfrentam restrições para o consumo de medicamentos, sendo 50% da
 população responsável por 15% do consumo de medicamentos. Entretanto qualquer iniciativa de
 reembolso por parte dos planos de saúde privados aumentaria significantemente o tamanho do
 mercado.


                        Distribuição do Consumo de Medicamentos nos Estados Unidos



   26%     28%   30%      35%
                                42%
                                           49%   55%
  11%                                                    60%     64%
           13%   14%                                                    68%     70%     73%           75%
                                                                                                75%          75%    76%
                          15%
                                13%
                                           13%
                                                 12%
   63%                                                   11%
           59%   56%                                             11%
                          50%                                           11%    11%
                                45%                                                     11%     11%   12%
                                           38%   33%                                                         12%    13%
                                                         29%     25%    21%    19%     16%     14%    13%    13%    11%
  1990    1991   1992    1993   1994   1995      1996   1997    1998    1999   2000    2001    2002   2003   2004   2005

                                Dinheiro           Programas Públicos          Programas Privados

Source: NACDS
Iniciativas do Governo                                                                      14


                                                    Programa Farmácia Popular

• Criado em 2004

• O governo subsidia até 90% do preço de tabela do medicamento

• Benefício para cerca de 3,5 milhões de pacientes que praticamente não tinham acesso aos
medicamentos

• O programa é focado em três categorias de medicamentos: pressão alta, diabetes e anti-
concepcionais (mais de 350 produtos listados)

• Cerca de 4.000 farmácias registradas, das quais 73% são redes e 27% são farmácias
independentes

• Atualmente, nas grandes redes 70% das vendas dos medicamentos cadastrados no Programa
Farmácia Popular vieram através deste convênio

• As vendas nessas categorias aumentaram em 50% nas grandes redes desde que o Programa
teve início.


Fonte: Droga Raia, IMS Health, Abrafarma e ANVISA
Mudanças Fiscais 2008                                    15



Substituição Tributária
      São Paulo – representa 31% do mercado brasileiro
  Fevereiro/2008
      Paraná – representa 6% do mercado brasileiro
  Anunciada para Junho/2008


Nota Fiscal Eletrônica
     Em todo mercado farmacêutico brasileiro
 Anunciada para Setembro/2008
16




Mercado Farmacêutico no Brasil
         Suplly Chain
Nível de Consolidação                                                                                   17



                         Ambiente Favorável para Consolidação - Distribuição e Varejo Fragmentados


               Indústrias                           Distribuidores                           Varejo
                 Top 10                                 Top 3                                Top 5


                                                              93%

                             57%
                                                                                                  66%
           45%



                                                   28%
                                                                                    18%


         Brasil              EUA                  Brasil      EUA                   Brasil        EUA




Fonte: Dados referentes a 2006
Top 10 Indústrias no Brasil                                                                                 18


                                                                            % Volume (US$       Índice de
                               Ranking                                         Dez’07)          Evolução
                               ’06 ’07           Empresa                                          100.0
                                2           1    EMS                            7,1%              116
                                1           2    Sanofi-Aventis                 6,4%               96
                                3           3    Ache                           5,6%               94
                                4           4    Medley                         5,5%              115
                                5           5    Novartis                       4,4%               99
                                8           6    Eurofarma                      3,5%              108
                                6           7    Pfizer                         3,4%               89
                                7            8   Bayer Schering Ph              3,2%               92
                                9            9   Boehringer Ing                 2,6%               93
                               10           10   Nycomed                        2,4%               96
                                                   Top 10                      44,1%                -

                                                                  IE < 95       95 < IE < 105   IE > 105

 Fonte: dados referentes a Dezembro 2007
 Nota: O ranking é feito por laboratórios
Lojas Independentes X Redes                                                                                     19


  O mercado brasileiro é dominado por lojas independentes, entretanto as redes faturam em média 8,3
  vezes mais que as independentes.


                Proporção em Quantidade por                                     Proporção em Valor por
                    Tipo de Farmácia - 2006                                     Tipo de Farmácia - 2006

                                                                  60%
   92%
                                                                                                      49%
                                                                                                38%

                                         37%                                                                      22%
          31%                                                           18%
                           18%                       14%                              11%
                      1%            7%                                           2%
                                                0%                                                           0%
  Farmácias         Supermercados   Redes        Lojas de         Farmácias     Supermercados    Redes       Correio
Independentes                                  Departamento     Independentes
                      Brasil             EUA                                       Brasil              EUA



                                                Brasil total PDV’s: 55.591
Fonte: IMS Health
                                                 EUA total PDV’s: 54.771
Top 5 Varejo no Brasil                                                                                                                                                       20


As cinco maiores redes classificadas por faturamento.



    Ranking                         Varejo                                Market Share                          Nº de PDV’s                           Estados Presentes

          1º             Drogaria São Paulo                                       4,58%                                 190                                 SP, CE e BA
         2º              Farmácia Pague Menos                                     4,28%                                 280                                  18 estados
         3º              Drogarias Pacheco                                        4,20%                                 200                                    RJ e MG
         4º              Drogasil                                                  3,44%                                187                                 GO, MG e SP
         5º              Droga Raia                                                3,03%                                160                             SP, RJ, MG e PR

                          TOP 5 TOTAL                                            19,53%                                 1,8%                                             -


 Fonte: Valor 1000, Gazeta Mercantil, Drogaria São Paulo, Farmácia Pague Menos, Drogarias Pacheco, Drogasil, Droga Raia, Panvel, Drogaria Araújo and Itaú Corretora (2007)
Regulamentação de Preços                                                                                                                       21

  • Os preços dos produtos farmacêuticos eram administrados livremente pelos laboratórios e
  varejo até 1999
  • Após 1999, o governo implementou ações objetivando o controle de preços
        - Aumento de preço anual
        - Registro de novos produtos
        - Limite para o aumento de preço anual para os produtos existentes
  • Atualmente, os preços dos produtos farmacêuticos são controlados pelo governo
        - Aumento de preço anual
        - Limite no aumento de preço considerando a inflação dos últimos 12 meses e fatores
        associados a ganhos de produtividade
        - Os limites dos aumentos de preço são maiores nas classes que tem o maior número de
        genéricos disponíveis

                                                                          Aumento de Preço
                                                  Março/2006                                   Março/2007                 Março/2008

                                        Nível 1 Nível 2 Nível 3                       Nível 1 Nível 2 Nível 3        Nível 1 Nível 2 Nível 3
        IPCA (1)                          5,5%          5,5%          5,5%              3,0%          3,0%    3,0%    4,6%    4,6%     4,6%
        Reajuste                          5,5%          4,6%          3,6%              3,0%          2,0%    1,0%    4,6%    3,6%     2,5%

  Fonte: CMED
  (1) Corresponde ao IPCA acumulado do período de12 meses findo em fevereiro do ano do respectivo reajuste.
22




Mercado de Perfumaria
Perfumaria                                                                              23


                                       Receita Bruta R$ Bi

            CAGR (01-06) = 16,0%

             CAGR (01-06) = 7,2%
                                                                                1,419
                                                                   1,344
                                                    1,251
                                        1,066                                  17,547
             1,003         1,046
                                                                  15,371
                                                    13,491
                                        11,475
                           9,705
             8,338




              2001          2002          2003       2004           2005         2006

                              Vendas (R$ milhões)      Volume (milhões tons)

        Fonte: ABIHPE
Perfumaria                                                                                                              24



           Evolução do Consumo por Categoria (1994-2006/ 1994=100) – volume ponderado

         CAGR = 8,7%

         CAGR = 5,7%                                                                                             272
                                                                                                          261
                                                                                                    249
                                                                                        238
                                                                                225
                                                                       211
                                                       196     202
                                           187
                                   174                                                                            195
                          154                                                                              186
                                                                              172       171         177
                  135                                                  164
                                           152        155      156
                                  143
                   126     132
           100




    1994         1995    1996    1997    1998     1999       2000    2001     2002     2003     2004      2005   2006


                                         Perfumaria                  Média de todas as categorias


  Fonte: AC Nielsen
Perfumaria                                                                 25




                     Participação das Drogarias no Mercado de Perfumaria




                                                                 28%
                                             25%
                           22%




                           2003              2004                2005

             Fonte: AC Nielsen
Perfumaria                                                                                               26



          Evolução do Consumo por Canal                   Razões pelas quais os Consumidores de
     (2003-2006, 2003=100) – volume ponderado                Perfumaria recorrem as Drogarias

      CAGR = 6,3%
                                                         Os preços são melhores                             34%
      CAGR = 3,8%                                 120
                                                                    Localização                       24%


                                112                           Compro remédios e
                                                         aproveito a oportunidade               13%

                       108                        112
                                                                       Fácil / Ágil         11%
                                108


                       103                                     Melhor Sortimento           9%

     100
                                                             Forma de exposição
                                                                   dos produtos       3%


                                                                  Disponibilidade     2%
      2003             2004     2005              2006

                    Farmácias     Supermercados

Fonte: AC Nielsen
27




Profarma
Profarma                                                                                                                       28


                                                            Histórico

       CAGR Mercado (97-00) = 11,7%                                      CAGR Mercado (03-07) = 12,7%




                                                                                                                     Aquisição do
                                                                                                                        CD da
                               Aquisição da                                                              Instituto    Dimper RS
                                   K+F                       Hospitais       Hospitais
Minas                                                                                                    Profarma
                                São Paulo                                     em SP
Gerais                                                 DF      no RJ                                                      CE
               Espírito                                                                                 IPO
                Santo                                                      Bahia                                     PE
                                              Paraná                                     Vacinas




1996            1998              1999           2001          2003          2004          2005          2006         2007
3,6%            4,7%              5,9%           4,5%          8,4%          9,3%          9,6%          9,6%         11,5%


  Ano       Market Share (%)
Profarma                                                                         29


                     Destaques Operacionais



                                                     Dados Operacionais

                                              Pedidos Diários           14.100

                                              Nível de Serviço            91%

                                              Itens Oferecidos           8.500

                                              Clientes                  30.870

                                              Centros de Distribuição      11

                                              Cobertura Nacional          91%

                                              Equipe de Vendas            550

           Área de Cobertura                  Colaboradores              2.000
           Centros de Distribuição
30




Resultados 1T08
Destaques Financeiros 1T08                                        31


           Em R$ milhões                        1T07     1T08

           Receita Bruta                        555,3    702,6
               Crescimento %                    26,8%    26,5%
           Receita Líquida                      481,7    609,1
               Crescimento %                    25,0%    26,4%
           Lucro Bruto +
           Receita de Serviços a Fornecedores   48,2     63,2
               Crescimento %                    43,7%    31,1%
            % Receita Líquida                   10,0%    10,4%
           EBITDA Ajustado                      15,0      18,6
               Crescimento %                    17,8%    24,0%
             Margem EBITDA Ajustada %           3,1%      3,1%
           Lucro Líquido                         5,1      5,0
               Crescimento %                    324,1%   (1,8%)
             Margem Líquida %                    1,1%     0,8%
           Dívida Líquida                       (4,1)    124,8
           Dívida Líquida / EBITDA              (0.1)     1.5
           Patrimônio Líquido                   413,0    455,0
           Total Ativo                          767,6    863,9
Evolução da Receita Bruta                                    32



    Em R$MM




                                       2.604



                               1.968
                       1.725
               1.443

       1.102

                                                      703
                                               555




       2003    2004    2005    2006    2007    1T07   1T08
EBITDA Ajustado e Margem EBITDA                                                    33


    Em R$MM
                            4,1
                                       3,9
              3,7
       3,6                                            3,6            3,1    3,1


                                                      82,5

                                       68,1
                            61,6

              47,1

       35,7

                                                                            18,6
                                                                     15,0




       2003   2004          2005       2006           2007           1T07   1T08

                     Ebitda Ajustado          Margem Ebitda Ajustada (%)
Lucro Bruto e
                                                                                                           34
Receita de Serviços a Fornecedores

   Em R$MM

       11,0
                                     10,6

                        10,3                                         10,4                           10,4
                                                                                    10,0
                                                     9,7

                                                                     32,8



                                                     8,0
                                      4,1

                         3,3
        2,6


                                                                                                   7,4
       105,5            126,5        156,3          159,3            203,3          5,4
                                                                                                   55,7
                                                                                    42,8

       2003              2004         2005           2006            2007          1T07           1T08

               Lucro Bruto      Receita de Serviços a Fornecedores           Margem Bruta Ajustada (%)
Lucro Líquido Ajustado                                                                                             35


 Em R$MM

                                                                             2,2
                                                                1,8                        1,8
                                                 1,7
                                                                                                             1,5
                               1,5
           1,1
                                                                             15,1



                                                                8,9
                                                 9,7                         34,2

                               19,1                            21,6
                                                 16,3
           11,0                                                                            3,5              4,2
                                                                                           5,1              5,0

          2003                 2004             2005           2006*         2007         1T07              1T08

                                     Lucro Líquido      Incenticos Fiscais    Margem Líquida Ajustada (%)

   Nota (*) excluindo despesas do IPO
Ciclo de Caixa e Capital de Giro                                                                                                                                   36


                                                                                      Capital de Giro                 Capital de Giro % (sobre Receita Bruta)


                                                                                                                                  20,9
                                                                                                                 20,2                             19,5          18,4
                                                                                                18,0
                                                                             15,7                                                               507,0           507,2
                                                         15,1                                                                    499,0
                                                                                                                 448,1
                                                                                               375,5
                                                                            309,5
                                                         284,9




                                                        3T06                4T06              1T07               2T07            3T07           4T07            1T08
      Ciclo de Caixa – Dias                              49,3               53,4               62,5              69,6             67,8          64,3            68,8
Dias de Contas a Receber (1)                             45,2               50,0               54,6               53,1            50,9          51,7            50,7
Dias de      Estoque (2)                                 33,1               44,7               43,4               47,2            41,3          48,6            47,9
Dias de Fornecedores               (3)                   29,0               41,3               35,6               30,7            24,5          36,0            29,8

(1)   Base Média de Venda Bruta no Trimestre   (2)   Base Média de CMV no Trimestre    (3)   Base Média de CMV no Trimestre
Capex                                                                       37


 Em R$MM

                                                   0,7%
                                 0,3%                                0,3%

    0,2%   0,2%   0,2%                                        0,2%
                                                  16,7




                                 4,7

    1,9    2,0    2,5                                                2,1
                                                               0,9

    2003   2004   2005           2006             2007        1T07   1T08


                         Capex          Receita Líquida (%)
Indicadores Operacionais                                                        38




            Nível de Serviço                        Logística E.P.M.
 (unidades atendidas / unidades pedidas)           (Erros por Milhão)


                                91,2%
                                           201,0
                 90,9%




                                                          95,0          100,0
  90,0%




   1T07           4T07          1T08       1T07           4T07          1T08
Cobertura de Analistas                                                                 39



         Companhia                         Analista                     Recomendação

                         João Carlos dos Santos - Alexandre Pizano
                              55 11 2188-4282 / 4316 / 4024
       Merril Lynch             joaocarlos_santos@ml.com                  Comprar
                                alexandre_pizano@ml.com


                         Tufic Salem - Rafael Shin - Antonio Gonzalez
                               52 55 5283-8952 / 8969 / 3821
       Credit Suisse            tufic.salem@credit-suisse.com             Comprar
                                rafael.shin@credit-suisse.com
                             antonio.gonzalez@credit-suisse.com

                                        Alan Cardoso
     Prosper Corretora             Fone: 55 21 2138-8465                  Comprar
                             alan.cardoso@bancoprosper.com.br

                              Victor Luiz de Figueiredo Martins
           Safra                   Fone: 55 11 3175-7689                  Comprar
                                victor.martins@safra.com.br


                                       Marcio Osako
        Itau BBA                  Fone: 55 11 5029-4650                    Manter
                                 marcio.osako@itau.com.br
40




Contatos Relações com Investidores

                      Max Fischer
           Diretor Financeiro e de RI

                      Beatriz Diez
                 Coordenadora de RI

         Telefone.: 55 (21) 4009 0276
          E-mail: ri@profarma.com.br
              www.profarma.com.br/ri

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Apresentação Reunião Pública - Maio 2008

  • 1. 1
  • 3. América Latina 3 América Latina supera os $28 Bi mantendo um crescimento constante de dois dígitos. Tamanho e Crescimento do Mercado Farmacêutico (2002-2006) 30 28,3 25 20 VENDAS (US$Bi) 15 10 5 0 MAT Set 2003 MAT Set 2004 MAT Set 2005 MAT Set 2006 MAT Set 2007 Vendas América Latina Fonte: IMS Health; MIDAS, MAT Set 2007 Incluso somente varejo
  • 4. Principais Mercados 4 Os principais mercados continuam apresentando excelente ganhos. % Market % Crescimento CAGR US$ Bi Share 2007 02-06 América Latina 28,3 100,0 11,5 13,9 Brasil 9,6 34 9,5 13,7 México 8,5 30 7,9 11,2 Venezuela 3,0 11 28,8 39,2 Argentina 2,6 9 17,4 21,1 Colombia 1,3 5 4,0 7,2 Outras 3,3 11 12,5 8,9 Fonte: IMS Health; MIDAS, MAT Set 2007 Incluso somente varejo
  • 6. Mercado Farmacêutico no Brasil 6 O mercado farmacêutico brasileiro aumentou 10,9% em 2007, totalizando R$ 23,2 bilhões. Mantendo o forte crescimento dos anos anteriores, atingindo nos últimos quatro anos um CAGR de 12,7%. Em R$ MM 34,3 31,4 28,7 26,1 23,2 20,9 Tamanho do Mercado Crescimento 18,3 (R$ Bilhões) 16,6 (%) 14,4 11,1% 9,9% 9,5% 9,3% 2003 2004 2005 2006 2007 2008* 2009* 2010* 2011* Nota: Venda de produtos farmacêticos no preço de varejo. * Os números foram projetados pelo IMS em Dez/07.
  • 7. Mercado Farmacêutico no Brasil 7 Dez'07 Crescimento Mercado US$ Bi (Dez'07 x Dez'06) US$ R$ Unids MIP 3,5 24,1% 10,5% 5,5% RX 8,7 23,1% 9,6% 5,4% TOTAL 12,2 23,3% 9,9*% 5,4% 5,3% 2,3% Volume / Mix Preços 2,3% Lançamentos Fonte IMS • IMS cobre 95% do Mercado Farmacêutico Brasileiro (método RD), os outros 5% são uma estimativa do IMS (método PMD). O uso do método PMD, gera uma diferença de 1.0 p.p a menos no crescimento do mercado em relação ao método RD.
  • 8. Oportunidades de Crescimento 8 do Mercado • Envelhecimento da População • Renda per Capita • Similar • Genéricos • Ausência de Reembolso • Iniciativas do governo para aumentar acesso a Medicamentos (Programa Farmácia Popular) • Mudanças Fiscais 2008
  • 9. Envelhecimento da População e 9 Renda per Capita População acima de 60 anos Renda per Capita (US$ 000) 11,1% 5.3 9,8% 4.6 4.0 8,1% 6,9% 1991 2000 2010 2015 2005 2010 2015
  • 10. Similares 10 O tamanho do mercado brasileiro (IMS) não leva em consideração o mercado dos similares. Estimativa do Tamanho do Mercado - US$ Bi  Históricamente, falhas na regulação e inspeção inadequada permitiram o desenvolvimento de um amplo mercado informal 3.8 – Cópias de Não bioequivalentes vendidos sem prescrição… – …Impulsionadas por pagamentos de 2.3 comissões aos balconistas das farmácias… – Associado com a evasão fiscal  Um recente estudo feito pela McKinsey & Co. informa que o mercado informal representa cerca de 25% do mercado auditado 2006 2016 Nota: taxa de câmbio utilizada de 2,17 em 2006 e 1,97 em 2016 Fonte: Estudo do mercado informal em 2005, McKinsey, PC Analysis
  • 11. Genéricos 11 Mercado Brasiliero de Genéricos US$ MM 1.5 1.0 0,7 0,4 0,3 2003 2004 2005 2006 2007 Source: IMS
  • 12. Genéricos 12 Mercado de Genéricos – US$ Bi Penetração dos Genéricos (Preços Constantes) (% do Mercado Farmacêutico) 4.0 4.1 18,8 19,0 19,2 19,1 18,2 3.8 17,4 3.5 16,6 3.2 14,7 2.9 13,5 2.6 12,5 2.1 10,1 1.7 1.5 1.0 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 Nota: Mecado informal representa cerca de 25% do atual mercado formal. Fonte: Análise PC, IMS
  • 13. Ausência de Reembolso 13 Pacientes de baixa renda enfrentam restrições para o consumo de medicamentos, sendo 50% da população responsável por 15% do consumo de medicamentos. Entretanto qualquer iniciativa de reembolso por parte dos planos de saúde privados aumentaria significantemente o tamanho do mercado. Distribuição do Consumo de Medicamentos nos Estados Unidos 26% 28% 30% 35% 42% 49% 55% 11% 60% 64% 13% 14% 68% 70% 73% 75% 75% 75% 76% 15% 13% 13% 12% 63% 11% 59% 56% 11% 50% 11% 11% 45% 11% 11% 12% 38% 33% 12% 13% 29% 25% 21% 19% 16% 14% 13% 13% 11% 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 Dinheiro Programas Públicos Programas Privados Source: NACDS
  • 14. Iniciativas do Governo 14 Programa Farmácia Popular • Criado em 2004 • O governo subsidia até 90% do preço de tabela do medicamento • Benefício para cerca de 3,5 milhões de pacientes que praticamente não tinham acesso aos medicamentos • O programa é focado em três categorias de medicamentos: pressão alta, diabetes e anti- concepcionais (mais de 350 produtos listados) • Cerca de 4.000 farmácias registradas, das quais 73% são redes e 27% são farmácias independentes • Atualmente, nas grandes redes 70% das vendas dos medicamentos cadastrados no Programa Farmácia Popular vieram através deste convênio • As vendas nessas categorias aumentaram em 50% nas grandes redes desde que o Programa teve início. Fonte: Droga Raia, IMS Health, Abrafarma e ANVISA
  • 15. Mudanças Fiscais 2008 15 Substituição Tributária São Paulo – representa 31% do mercado brasileiro Fevereiro/2008 Paraná – representa 6% do mercado brasileiro Anunciada para Junho/2008 Nota Fiscal Eletrônica Em todo mercado farmacêutico brasileiro Anunciada para Setembro/2008
  • 16. 16 Mercado Farmacêutico no Brasil Suplly Chain
  • 17. Nível de Consolidação 17 Ambiente Favorável para Consolidação - Distribuição e Varejo Fragmentados Indústrias Distribuidores Varejo Top 10 Top 3 Top 5 93% 57% 66% 45% 28% 18% Brasil EUA Brasil EUA Brasil EUA Fonte: Dados referentes a 2006
  • 18. Top 10 Indústrias no Brasil 18 % Volume (US$ Índice de Ranking Dez’07) Evolução ’06 ’07 Empresa 100.0 2 1 EMS 7,1% 116 1 2 Sanofi-Aventis 6,4% 96 3 3 Ache 5,6% 94 4 4 Medley 5,5% 115 5 5 Novartis 4,4% 99 8 6 Eurofarma 3,5% 108 6 7 Pfizer 3,4% 89 7 8 Bayer Schering Ph 3,2% 92 9 9 Boehringer Ing 2,6% 93 10 10 Nycomed 2,4% 96 Top 10 44,1% - IE < 95 95 < IE < 105 IE > 105 Fonte: dados referentes a Dezembro 2007 Nota: O ranking é feito por laboratórios
  • 19. Lojas Independentes X Redes 19 O mercado brasileiro é dominado por lojas independentes, entretanto as redes faturam em média 8,3 vezes mais que as independentes. Proporção em Quantidade por Proporção em Valor por Tipo de Farmácia - 2006 Tipo de Farmácia - 2006 60% 92% 49% 38% 37% 22% 31% 18% 18% 14% 11% 1% 7% 2% 0% 0% Farmácias Supermercados Redes Lojas de Farmácias Supermercados Redes Correio Independentes Departamento Independentes Brasil EUA Brasil EUA Brasil total PDV’s: 55.591 Fonte: IMS Health EUA total PDV’s: 54.771
  • 20. Top 5 Varejo no Brasil 20 As cinco maiores redes classificadas por faturamento. Ranking Varejo Market Share Nº de PDV’s Estados Presentes 1º Drogaria São Paulo 4,58% 190 SP, CE e BA 2º Farmácia Pague Menos 4,28% 280 18 estados 3º Drogarias Pacheco 4,20% 200 RJ e MG 4º Drogasil 3,44% 187 GO, MG e SP 5º Droga Raia 3,03% 160 SP, RJ, MG e PR TOP 5 TOTAL 19,53% 1,8% - Fonte: Valor 1000, Gazeta Mercantil, Drogaria São Paulo, Farmácia Pague Menos, Drogarias Pacheco, Drogasil, Droga Raia, Panvel, Drogaria Araújo and Itaú Corretora (2007)
  • 21. Regulamentação de Preços 21 • Os preços dos produtos farmacêuticos eram administrados livremente pelos laboratórios e varejo até 1999 • Após 1999, o governo implementou ações objetivando o controle de preços - Aumento de preço anual - Registro de novos produtos - Limite para o aumento de preço anual para os produtos existentes • Atualmente, os preços dos produtos farmacêuticos são controlados pelo governo - Aumento de preço anual - Limite no aumento de preço considerando a inflação dos últimos 12 meses e fatores associados a ganhos de produtividade - Os limites dos aumentos de preço são maiores nas classes que tem o maior número de genéricos disponíveis Aumento de Preço Março/2006 Março/2007 Março/2008 Nível 1 Nível 2 Nível 3 Nível 1 Nível 2 Nível 3 Nível 1 Nível 2 Nível 3 IPCA (1) 5,5% 5,5% 5,5% 3,0% 3,0% 3,0% 4,6% 4,6% 4,6% Reajuste 5,5% 4,6% 3,6% 3,0% 2,0% 1,0% 4,6% 3,6% 2,5% Fonte: CMED (1) Corresponde ao IPCA acumulado do período de12 meses findo em fevereiro do ano do respectivo reajuste.
  • 23. Perfumaria 23 Receita Bruta R$ Bi CAGR (01-06) = 16,0% CAGR (01-06) = 7,2% 1,419 1,344 1,251 1,066 17,547 1,003 1,046 15,371 13,491 11,475 9,705 8,338 2001 2002 2003 2004 2005 2006 Vendas (R$ milhões) Volume (milhões tons) Fonte: ABIHPE
  • 24. Perfumaria 24 Evolução do Consumo por Categoria (1994-2006/ 1994=100) – volume ponderado CAGR = 8,7% CAGR = 5,7% 272 261 249 238 225 211 196 202 187 174 195 154 186 172 171 177 135 164 152 155 156 143 126 132 100 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 Perfumaria Média de todas as categorias Fonte: AC Nielsen
  • 25. Perfumaria 25 Participação das Drogarias no Mercado de Perfumaria 28% 25% 22% 2003 2004 2005 Fonte: AC Nielsen
  • 26. Perfumaria 26 Evolução do Consumo por Canal Razões pelas quais os Consumidores de (2003-2006, 2003=100) – volume ponderado Perfumaria recorrem as Drogarias CAGR = 6,3% Os preços são melhores 34% CAGR = 3,8% 120 Localização 24% 112 Compro remédios e aproveito a oportunidade 13% 108 112 Fácil / Ágil 11% 108 103 Melhor Sortimento 9% 100 Forma de exposição dos produtos 3% Disponibilidade 2% 2003 2004 2005 2006 Farmácias Supermercados Fonte: AC Nielsen
  • 28. Profarma 28 Histórico CAGR Mercado (97-00) = 11,7% CAGR Mercado (03-07) = 12,7% Aquisição do CD da Aquisição da Instituto Dimper RS K+F Hospitais Hospitais Minas Profarma São Paulo em SP Gerais DF no RJ CE Espírito IPO Santo Bahia PE Paraná Vacinas 1996 1998 1999 2001 2003 2004 2005 2006 2007 3,6% 4,7% 5,9% 4,5% 8,4% 9,3% 9,6% 9,6% 11,5% Ano Market Share (%)
  • 29. Profarma 29 Destaques Operacionais Dados Operacionais Pedidos Diários 14.100 Nível de Serviço 91% Itens Oferecidos 8.500 Clientes 30.870 Centros de Distribuição 11 Cobertura Nacional 91% Equipe de Vendas 550 Área de Cobertura Colaboradores 2.000 Centros de Distribuição
  • 31. Destaques Financeiros 1T08 31 Em R$ milhões 1T07 1T08 Receita Bruta 555,3 702,6 Crescimento % 26,8% 26,5% Receita Líquida 481,7 609,1 Crescimento % 25,0% 26,4% Lucro Bruto + Receita de Serviços a Fornecedores 48,2 63,2 Crescimento % 43,7% 31,1% % Receita Líquida 10,0% 10,4% EBITDA Ajustado 15,0 18,6 Crescimento % 17,8% 24,0% Margem EBITDA Ajustada % 3,1% 3,1% Lucro Líquido 5,1 5,0 Crescimento % 324,1% (1,8%) Margem Líquida % 1,1% 0,8% Dívida Líquida (4,1) 124,8 Dívida Líquida / EBITDA (0.1) 1.5 Patrimônio Líquido 413,0 455,0 Total Ativo 767,6 863,9
  • 32. Evolução da Receita Bruta 32 Em R$MM 2.604 1.968 1.725 1.443 1.102 703 555 2003 2004 2005 2006 2007 1T07 1T08
  • 33. EBITDA Ajustado e Margem EBITDA 33 Em R$MM 4,1 3,9 3,7 3,6 3,6 3,1 3,1 82,5 68,1 61,6 47,1 35,7 18,6 15,0 2003 2004 2005 2006 2007 1T07 1T08 Ebitda Ajustado Margem Ebitda Ajustada (%)
  • 34. Lucro Bruto e 34 Receita de Serviços a Fornecedores Em R$MM 11,0 10,6 10,3 10,4 10,4 10,0 9,7 32,8 8,0 4,1 3,3 2,6 7,4 105,5 126,5 156,3 159,3 203,3 5,4 55,7 42,8 2003 2004 2005 2006 2007 1T07 1T08 Lucro Bruto Receita de Serviços a Fornecedores Margem Bruta Ajustada (%)
  • 35. Lucro Líquido Ajustado 35 Em R$MM 2,2 1,8 1,8 1,7 1,5 1,5 1,1 15,1 8,9 9,7 34,2 19,1 21,6 16,3 11,0 3,5 4,2 5,1 5,0 2003 2004 2005 2006* 2007 1T07 1T08 Lucro Líquido Incenticos Fiscais Margem Líquida Ajustada (%) Nota (*) excluindo despesas do IPO
  • 36. Ciclo de Caixa e Capital de Giro 36 Capital de Giro Capital de Giro % (sobre Receita Bruta) 20,9 20,2 19,5 18,4 18,0 15,7 507,0 507,2 15,1 499,0 448,1 375,5 309,5 284,9 3T06 4T06 1T07 2T07 3T07 4T07 1T08 Ciclo de Caixa – Dias 49,3 53,4 62,5 69,6 67,8 64,3 68,8 Dias de Contas a Receber (1) 45,2 50,0 54,6 53,1 50,9 51,7 50,7 Dias de Estoque (2) 33,1 44,7 43,4 47,2 41,3 48,6 47,9 Dias de Fornecedores (3) 29,0 41,3 35,6 30,7 24,5 36,0 29,8 (1) Base Média de Venda Bruta no Trimestre (2) Base Média de CMV no Trimestre (3) Base Média de CMV no Trimestre
  • 37. Capex 37 Em R$MM 0,7% 0,3% 0,3% 0,2% 0,2% 0,2% 0,2% 16,7 4,7 1,9 2,0 2,5 2,1 0,9 2003 2004 2005 2006 2007 1T07 1T08 Capex Receita Líquida (%)
  • 38. Indicadores Operacionais 38 Nível de Serviço Logística E.P.M. (unidades atendidas / unidades pedidas) (Erros por Milhão) 91,2% 201,0 90,9% 95,0 100,0 90,0% 1T07 4T07 1T08 1T07 4T07 1T08
  • 39. Cobertura de Analistas 39 Companhia Analista Recomendação João Carlos dos Santos - Alexandre Pizano 55 11 2188-4282 / 4316 / 4024 Merril Lynch joaocarlos_santos@ml.com Comprar alexandre_pizano@ml.com Tufic Salem - Rafael Shin - Antonio Gonzalez 52 55 5283-8952 / 8969 / 3821 Credit Suisse tufic.salem@credit-suisse.com Comprar rafael.shin@credit-suisse.com antonio.gonzalez@credit-suisse.com Alan Cardoso Prosper Corretora Fone: 55 21 2138-8465 Comprar alan.cardoso@bancoprosper.com.br Victor Luiz de Figueiredo Martins Safra Fone: 55 11 3175-7689 Comprar victor.martins@safra.com.br Marcio Osako Itau BBA Fone: 55 11 5029-4650 Manter marcio.osako@itau.com.br
  • 40. 40 Contatos Relações com Investidores Max Fischer Diretor Financeiro e de RI Beatriz Diez Coordenadora de RI Telefone.: 55 (21) 4009 0276 E-mail: ri@profarma.com.br www.profarma.com.br/ri