Il team di Asset Allocation di MoneyFarm illlustra le aspettative sul mercato delle commodities nel 2014 chiedendosi se conviene investire nell'asset class delle materie prime. Guarda il video di presentazione: http://youtu.be/e5gXZvveaQw Scopri di più su MoneyFarm https://www.moneyfarm.com

1. Materie prime al giro di boa?
Gennaio 2014

2. Perché le materie prime?
Le materie prime sono una delle asset class utilizzate dagli investitori per i seguenti
motivi:
•
si ritiene che siano positivamente correlate con l’inflazione
•
vengono viste in alcuni casi come forma di assicurazione per eventi estremi
(iperinflazioni, shock geopolitici, guerre...)
•
si ritiene che diano una esposizione alla crescita economica mondiale
•
offrono una diversificazione dai mercati monetari, dalle obbligazioni e dalle
azioni
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3. Un 2013 da dimenticare
Rendimenti dei principali asset nel 2013
Le materie prime hanno sofferto in un anno di rally per i mercati azionari, con
l’unica eccezione del petrolio
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4. Le performance 2013: motivazioni (1)
Crescita cinese e prezzo delle materie prime
L’economia Cinese cresce meno di prima e ciò ha comportato il conseguente calo
della domanda di materie prime in quanto la Cina è il più grande importatore
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5. Le performance 2013: motivazioni (2)
Crescita annua del GDP in % dei paesi BRIC
I paesi BRIC stanno rallentando, mentre la rapida industrializzazione e
urbanizzazione nei mercati emergenti aveva generato una significativa crescita della
domanda di materie prime nei decenni precedenti
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6. Le performance 2013: motivazioni (3)
L’offerta di petrolio
La produzione di petrolio in Iran, Iraq e Libia è in ripresa in seguito all’attenuarsi dei
contrasti politici; inoltre, gli USA stanno incrementando le estrazioni di shale oil e
gas (gas da argille) e raggiungeranno probabilmente l’indipendenza energetica nel
corso del 2014
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7. La performance del 2013: motivazioni (4)
Flussi degli ETF in percentuale degli asset totali
Anche l’interesse degli investitori è calato in modo significativo
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8. Materie prime energetiche nel 2014
Curva dei futures per il petrolio WTI
Per alcune materie prime energetiche c’è una maggior richiesta ‘a pronti’ che per
consegna futura; questa caratteristica crea una fonte di rendimento per chi investe
in futures su materie prime (come fanno molti Etf)
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9. I metalli industriali nel 2014
Vendite di auto in Europa
La ripresa del mercato dell’auto dovrebbe portare ad un aumento della domanda di
metalli industriali, in particolare platino e palladio
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10. L’oro nel 2014
Prezzo dell’Oro in $ per Oncia
La fine della fase acuta della crisi e i ridotti timori di fallimenti bancari hanno frenato la
corsa dell’Oro
Lo ‘smantellamento’ di politiche monetarie espansive potrà essere fonte di tensioni
sui mercati e quindi di fasi positive per l’Oro, ma il trend resterà negativo nel medio
periodo
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11. Il punto sulle materie prime
•
La ripresa economica nei paesi sviluppati potrebbe supportare la domanda di
materie prime, in parte sopperendo al calo della domanda dei paesi emergenti
•
Nei paesi sviluppati da anni si ha disinflazione, ma proprio gli interventi dei policy
makers sono orientati ad invertire questo trend. Le materie prime potrebbero dare
una buona copertura per un eventuale risorgere del tema dell’inflazione
•
L’Oro sta entrando in una fase di consolidamento dei prezzi e può tornare utile
solo in modo tattico in specifiche fasi di tensione sui mercati
•
Tra le materie prime, metalli ed energetici potrebbero essere la sorpresa
positiva del 2014
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