Suomen Pankin johtokunnan jäsenen Marja Nykäsen esitys Euro & talous 2/2017 -julkaisun lehdistötilaisuudessa 10.5.2017

1. Julkinen
Suomen Pankki
Pohjoismaiset kytkökset ja velkaantuneet
kotitaloudet rahoitusvakauden riskeinä
Euro & talous 2/2017
110.5.2017
Johtokunnan jäsen Marja Nykänen

2. Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen
Vakausarvio
 Julkaisu Suomen Pankin Euro & talous -sivustolla, ks.
http://www.eurojatalous.fi/fi/rahoitusvakaus/
 Vuosittainen arvio Suomen rahoitusjärjestelmän vakaudesta ja vakautta
uhkaavista riskeistä
 Koostuu pääkirjoituksesta, vakausarviosta ja erillisartikkeleista
10.5.2017 Johtokunnan jäsen Marja Nykänen 2

3. Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen
Kansainvälisen talouden näkymät parantuneet, mutta ennustettua
heikomman kehityksen riskejä on
 Maailmantalouden ennustettu kasvu lähivuosina tasaista, muttei historiaansa
nähden erityisen nopeaa
 Sijoittajien optimismin ja riskinottohalukkuuden kasvu näkynyt osakekursseissa
ja riskilisissä
 Maailmantalouden ennusteen riskit painottuvat ennustettua heikomman
kehityksen suuntaan
– Kiinan talouden ennustettua voimakkaampi hidastuminen
– Protektionismin kasvun uhka
– Sijoittajien riskimielialojen kääntyminen
 Globaalin rahoitussääntelyn vesittyminen pitkän aikavälin riskinä
10.5.2017 Johtokunnan jäsen Marja Nykänen 3

4. Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen
Euroalueen talouden vahvistuminen ei ole poistanut
pankkisektorin riskejä
 Euroalueen talouskasvu vahvistunut
 Euroalueen rahoitusjärjestelmän ongelmana pankkien heikko kannattavuus ja
suuret järjestämättömät saamiset
 Pohjoismaissa talouskasvu vahvaa, mutta huolena asuntomarkkinoiden
suurenevat epätasapainot
10.5.2017 Johtokunnan jäsen Marja Nykänen 4

5. Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen
Suomessa ei välittömiä talous- ja luottosuhdanteisiin
liittyviä vakaushuolia
10.5.2017 Johtokunnan jäsen Marja Nykänen 5
-30
-20
-10
0
10
20
30
40
1985 1990 1995 2000 2005 2010 2015
Yksityisen sektorin luottokanta/BKT-suhteen trendipoikkeama
Lähteet: Kansainvälinen järjestelypankki (BIS), Tilastokeskus ja Suomen Pankin laskelmat.
3.5.2017
eurojatalous.fi
Prosenttiyksikköä
Muuttuvan lisäpääomavaatimuksen kynnysarvot
Pankkikriisejä ennakoivan riskimittarin arvo yhä pienentynyt

6. Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen
Asuntojen hinnat lähellä pitkän aikavälin keskiarvojaan
10.5.2017 Johtokunnan jäsen Marja Nykänen 6
50
100
150
200
1980 1985 1990 1995 2000 2005 2010 2015
Asuntojen hinnat suhteessa palkansaajien ansiotasoon Pitkän aikavälin keskiarvo
Indeksi, 1981 = 100
Lähteet: Tilastokeskus ja Suomen Pankin laskelmat.
3.5.2017
eurojatalous.fi
Asuntojen suhteelliset hinnat lähellä pitkän aikavälin keskiarvoa

7. Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen
Suomen pankkisektori kannattava ja vakavarainen
10.5.2017 Johtokunnan jäsen Marja Nykänen 7
0
5
10
15
20
25
30
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
Kokonaisvakavaraisuussuhde Ydinvakavaraisuussuhde
Omat varat suhteessa taseeseen Oman pääoman tuotto
%
Lähteet: Finanssivalvonta ja Suomen Pankin laskelmat.
3.5.2017
eurojatalous.fi
Suomen pankkisektori on kannattava ja vakavarainen

8. Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen
Pankkien sivukonttoristuminen lisää rakenteellisia
haavoittuvuuksia…
 Pohjoismaiset suuret pankit muuttaneet tai muuttamassa konsernirakenteitaan
 Muutokset lisäävät pankkijärjestelmien kytkeytyneisyyttä ja edesauttavat
riskien ja kriisien leviämistä maasta toiseen
 Kansallisilla viranomaisilla rajallinen rooli sivuliikkeiden valvonnassa ja
kriisinhoidossa
 Laadukkaan makrovakauspolitiikan, finanssisääntelyn ja viranomaisyhteistyön
merkitys kasvaa
10.5.2017 Johtokunnan jäsen Marja Nykänen 8

9. Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen
…samoin kuin kotitalouksien ennätyksellinen ja jatkuvasti
kasvava velkaantuminen
10.5.2017 Johtokunnan jäsen Marja Nykänen 9
0
50
100
150
200
1980 1985 1990 1995 2000 2005 2010 2015
Suomi Ruotsi
%
Kotitalouksien velka suhteessa käytettävissä olevaan vuosituloon.
Lähteet: Tilastokeskus ja Ruotsin tilastoviranomainen.
2.5.2017
eurojatalous.fi
Kotitaloudet ennätyksellisen velkaantuneita tuloihinsa nähden

10. Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen
Uusien asuntolainojen ehdoissa höltymistä
10.5.2017 Johtokunnan jäsen Marja Nykänen 10
0,0
0,4
0,8
1,2
1,6
2,0
15
16
17
18
19
20
2010 2012 2014 2016
Uusien asuntolainojen keskimääräinen takaisinmaksuaika* (vasen asteikko)
Uusien asuntolainojen laskennallinen keskimarginaali (oikea asteikko)
Vuotta
* 3 kuukauden liukuva keskiarvo.
Lähde: Suomen Pankki.
3.5.2017
eurojatalous.fi
Suomessa nostettujen uusien asuntolainojen ehdot keventyneet
Prosenttiyksikköä

11. Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen
Asuntovelkaantuneisuus kaksinkertaistunut Suomessa
2000-luvulla
10.5.2017 Johtokunnan jäsen Marja Nykänen 11
0
40
80
120
160
200
0
25
50
75
100
125
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Asuntovelkaa asuntovelkaista kotitaloutta kohti (vasen asteikko)
Asuntovelka suhteessa asuntovelkaisten käytettävissä olevaan rahatuloon (oikea asteikko)
Tuhatta euroa
Lähteet: Tilastokeskus ja Suomen Pankin laskelmat.
2.5.2017
eurojatalous.fi
Asuntovelkaantuneisuus kaksinkertaistunut Suomessa 2000-luvulla
%

12. Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen
Pitkät takaisinmaksuajat kasvattavat
asuntovelkaantuneisuutta
10.5.2017 Johtokunnan jäsen Marja Nykänen 12
0
10
20
30
40
50
60
0
60
120
180
240
300
360
Suomi 1998 Suomi 2010 Suomi nyt Ruotsi nyt
Asuntovelallisten keskimääräinen asuntovelkaantuneisuus* (vasen asteikko)
Asuntolainan tyypillinen takaisinmaksuaika**, vaihteluväli (oikea asteikko)
Pitkät takaisinmaksuajat kasvattavat asuntovelkaantuneisuutta
* Asuntovelka suhteessa asuntovelkaisten kotitalouksien käytettävissä olevaan vuosituloon.
** Alkuperäinen, sopimukseen kirjattu takaisinmaksuaika.
Lähteet: Finanssialan Keskusliitto, Tilastokeskus, Ruotsin keskuspankki ja Suomen Pankin
laskelmat.
2.5.2017
eurojatalous.fi
Vuotta% suhteessa tuloon

13. Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen
Asuntovelasta huomattava osuus tuloihinsa nähden
eniten velkaantuneilla
10.5.2017 Johtokunnan jäsen Marja Nykänen 13
0
10
20
30
40
Enintään 100 % 100–200 % 200–300 % 300–400 % 400–500 % Yli 500 %
Vuonna 2002 Vuonna 2005 Vuonna 2010 Vuonna 2015
Osuus asuntovelasta, %
Vaaka-akselilla kotitalouden asunto- ja muu velka suhteessa käytettävissä olevaan rahatuloon.
Lähteet: Tilastokeskus ja Suomen Pankin laskelmat.
2.5.2017
eurojatalous.fi
Suomessa asuntovelasta huomattava osa voimakkaasti velkaantuneilla

14. Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen
Maksu- ja selvitysjärjestelmän häiriöihin varauduttava
nykyistä paremmin
 Maksu- ja selvitysjärjestelmät kansainvälisiä ja toimivat suurelta osin Suomen
ulkopuolella
 Järjestelmät ovat toimineet luotettavasti
 Suomessa varauduttava nykyistä paremmin tilanteisiin, joissa kansainväliset
järjestelmät tai tietoliikenneyhteydet eivät käytettävissä
10.5.2017 Johtokunnan jäsen Marja Nykänen 14

15. Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen
Digitalisoituminen ja uudet toimijat muovaavat
rahoitustoimintaa
 Digitalisoituminen ja uudet rahoitusalan toimijat luovat innovatiivisia
rahoituspalveluita ja lisäävät kilpailua
 Maksaminen muuttuu entistä reaaliaikaisemmaksi ja huomaamattomammaksi
 Kulutusluottomarkkinoille uusia toimijoita
10.5.2017 Johtokunnan jäsen Marja Nykänen 15

16. Julkinen
Suomen Pankki
Johtopäätökset
Johtokunnan jäsen Marja Nykänen
10.5.2017 16

17. Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen
Sääntelykriittisen ilmapiirin voimistumisen ei tule johtaa
rahoitussääntelyn vesittämiseen
 Finanssisääntelyn puutteet johtivat osaltaan globaaliin finanssikriisiin
 Keskeneräisten globaalien sääntelyuudistusten vesittäminen kasvattaisi
finanssikriisien todennäköisyyttä
 Pankkiunionia ja pääomamarkkinaunionia saatettava hallitusti eteenpäin
10.5.2017 Johtokunnan jäsen Marja Nykänen 17

18. Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen
Tarvitaan makrovakausvälineitä kotitalouksien velanhoitokyvyn
varmistamiseen
 Nykyinen enimmäisluototussuhde suojaa kotitalouksia, pankkeja ja taloutta
erityisesti asuntojen hintojen laskulta
 Keinovalikoimaan tarvitaan tehokkaampia välineitä kotitalouksien
velkaantumisen ja asuntoluotonannon kasvun hillitsemiseen
– Tulosidonnaiset lainakatot
– Asuntolainan enimmäispituus
– Asuntolainan lyhennysvelvoite
 Välineillä voitaisiin ylläpitää nykyisiä, pääosin hyviä, lainanhoitokäytäntöjä
10.5.2017 Johtokunnan jäsen Marja Nykänen 18

19. Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen
Kuluttajat tarvitsevat talouslukutaitoa entistä enemmän
 Talouslukutaito: kyky ymmärtää ja hoitaa omaan taloudenpitoon liittyviä asioita
 Rahoituspalveluiden helppo saatavuus ja laajeneva kirjo lisäävät
talouslukutaidon tarvetta
 Viranomaisten ja toimialan osaltaan edistettävä kuluttajien talouslukutaitoa
10.5.2017 Johtokunnan jäsen Marja Nykänen 19

20. Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen
Paljon uusia rahoitusvakauteen liittyviä artikkeleita
Suomen Pankin sivuilla
 Sivuliikkeiden Suomi – tältä näyttää pohjoismainen pankkisektori
 Pitkissä ja suurissa asuntolainoissa riskinsä – Ruotsin huoli on myös meidän
 Miten asuntojen hintakuplien syntyä voidaan jarruttaa?
 Kokonaiskuva velkaantumisesta hämärtyy, kun kulutusluottojen tarjonta
monipuolistuu
 Suurimmat kansainväliset vakausuhkat kohdistuvat arvopaperimarkkinoihin
 EU:n makrovakauspolitiikan keskiössä asuntoluotot ja pankkisektorin
rakenteelliset riskit
 Pääomamarkkinaunioni tukee talouskasvua ja työllisyyttä
 Maksamisen sujuttava kaikissa tilanteissa
 Maksaminen muuttuu reaaliaikaisemmaksi ja huomaamattomammaksi
10.5.2017 Johtokunnan jäsen Marja Nykänen 20

21. Julkinen
Suomen Pankki
Kiitos!
Johtokunnan jäsen Marja Nykänen
10.5.2017 21