Meet Forum 2019 | Mediterranean European Economic Tourism Forum EQUITY Side: leve e strumenti finanziari per lo sviluppo dell’economia turistica Forte Village, in Sardegna | Sabato 5 ottobre UniCredit Hall | 14.45 : 15.30 https://www.meetforum.it/programma-2019/ La filiera di Borsa Italiana Fabio Brigante Responsabile origination mid e small cap Borsa Italiana S.p.A. https://www.meetforum.it/speaker/fabio-brigante/ Meet Forum 2019 | Mediterranean European Economic Tourism Forum, a Forte Village, uno dei resort più premiati al mondo: sabato 5 e domenica 6 ottobre un formidabile appuntamento con conference, Laboratori d'Innovazione Turistica e Tavoli al Lavoro, il tema è lo sviluppo economico delle Destinazioni Turistiche del Mediterraneo. https://www.meetforum.it

1. La filiera di Borsa Italiana:
La Sardegna, il Turismo
Fabio Brigante
Italy Primary Markets
Borsa Italiana, London Stock Exchange Group

2. Page 2
ProdottiazionariProdottiobbligazionari
AIM Italia – MTF, Growth Market
dedicato alle PMI dinamiche e
competitive grazie a un approccio
reqolamentare equilibrato,
offrendo un percorso di
quotazione calibrato sulla
struttura delle PMI, basandosi
sulla figura centrale di un
consulente – il Nomad
STAR – Segmento Titoli Alti
Requisiti, all’interno di MTA è
dedicato alle piccole e medie
imprese che aderiscono a
stringenti requisiti in termini di
 Governance
 Trasparenza
 Liquidità
apprezzati dagli investitori globali
MIV – Mercato degli Investment
Vehicles, riferimento per la
quotazione di fondi e veicoli
societari che investono in
strumenti di economia reale. E’
in grado di ospitare numerose
tipologie di veicoli italiani ed
esteri, rivolti a retail o investitori
professionali
Extra MOT- MTF che include
obbligazioni e altri titoli di debito già
ammessi alle negoziazioni in un
mercato regolamentato UE. Al suo
interno il segmento professionale
ExtraMOT Pro, offre alle PMI un
mercato flessibile, economico ed
efficiente in cui cogliere opportunità
e fiscali del quadro normativo
MOT- Mercato Telematico
Obbligazioni e Titoli di Stato, l’unico
mercato obbligazionario italiano
regolamentato, che include titoli di
stato italiani ed altri titoli di debito
(Domestic MOT), e titoli di stato
esteri, sovranazionali ed eurobond
(EuroMOT)
Fonte: Borsa Italiana, PMK Italy
L’offerta di Borsa Italiana
MTA – Mercato Telematico
Azionario, si rivolge alle imprese
di media e grande
capitalizzazione.
MTA è il mercato regolamentato
allineato alle best practice
internazionali, porta di accesso per
investitori globali

3. 29
Principali highlights dei mercati Alcune IPO del 2019
Borsa Italiana: Risultati del 2019
€ 2.2 MldCapitali raccolti in IPO nel corso del 2019, di cui:
€ 5 Mn
25
Capitali raccolti tramite successivi aumenti di
capitale realizzati nel corso del 2019
€ 2.0 Mld su MTA
€ 0.2 Mld su AIM Italia
Fonte: Borsa Italiana, PMK, dati aggiornati al 30.08.2019
• Leader mondiale nei sistemi di ispezione visiva, soluzioni
track & trace, smart data, con presenza globale e
relazioni consolidate con le case farmaceutiche mondiali
• Quotata su AIM Italia in seguito alla Business
Combination con Alp.I – la società ha chiuso il primo
giorno di negoziazioni con una Mkt Cap pari a € 676 Mn
• Leader di mercato in Italia vari segmenti dell’industria
finanziaria: emissione di carte, servizi alle aziende, ATM,
Interbank Corporate Banking, servizi di Clearing
• Quotata su MTA – la società ha raccolto € 2,0 Mld (35%
O.P.S, 65% O.P.V., oversubscription 2,7) per una
capitalizzazione iniziale di € 5,7 Mld
• Media Company indipendente, il cui core business è Il
Fatto Quotidiano, il sito, il mensile QF Millennium, le
casa editrice Paper First e la piattaforma TV Loft
• Quotata su AIM Italia, la società ha raccolto € 2,9 Mn,
per una MKt Cap pari a € 18 Mn, destinati a sostenere
la strategia di crescita e di ampliamento dei contenuti
Page 3
24 IPO 22 IPO
• Portale di crowdfunding rivolto a Start UP Innovative,
PMI, PMI Innovative, OICR e società di capitali che
investono in PMI
• Quotata su AIM Italia la società ha raccolto € 2,8 Mn
(100% in O.P.S.), per una Mkt Cap pari a € 13 Mn da
destinare allo sviluppo e alla targetizzazione delle PMI
Ammissioni sui
mercati di Borsa
Italiana, di cui:
Ammissioni su AIM
Italia, di cui:

4. 28%
17%
15%
14%
12%
4%
3%
2%
2% 3%
FINANCIALS
UTILITIES
CONSUMER GOODS
INDUSTRIALS
OIL & GAS
HEALTH CARE
TELECOMMUNICATIONS
CONSUMER SERVICES
BASIC MATERIALS
TECHNOLOGY
SOCIETÁ QUOTATE 370
€ 619 Mld
40
77
FTSE MIB
FTSE Italia STAR
FTSE AIM Italia 125
331,8
17,0
2,7
FTSE Italia MID Cap 60 39,4
FTSE Italia SMALL Cap 121 5,8
Fonte: Borsa Italiana, PMK, dati aggiornati al 30.08.2019
PMI (Mkt Cap < € 500 Mn) 267
Borsa Italiana: Società quotate
Mkt Cap
Page 4
Distribuzione società per range di Mkt Cap*
Mkt Cap dei principali indici**Società quotate
Large Cap (Mkt Cap > € 1 Mld) 73
73%
Distribuzione settoriale
*Il grafico non include società sospese
**La Mkt Cap relativa agli indici FTSE si riferisce alle sole azioni che costituiscono il flottante degli emittenti
11
26
98
40
96
22
42
15 16
No.ofCompanies
Market Cap Bands
MIV
AIM Italia
MTA

5. 5
Società Quotate in Sardegna e nel Turismo
SOCIETÁ QUOTATE 370
SOCIETÁ QUOTATE SARDE 4
SOCIETÁ SARDE QUOTATE SU
AIM ITALIA 1
SOCIETÁ QUOTATE SU AIM
ITALIA 128
La Sardegna sul listino Il Turismo sul listino
SOCIETÁ QUOTATE 370
SOCIETÁ QUOTATE NEL
TURISMO
2
SOCIETÁ NEL TURISMO
QUOTATE SU AIM ITALIA 1
SOCIETÁ QUOTATE SU AIM
ITALIA 128
Fonte: Borsa Italiana, PMK, dati aggiornati al 30.08.2019

6. Page 6
Rafforzare le capacità di leadership e
attrarre risorse qualificate
Aumentare la capacità competitiva e la
forza contrattuale nelle negoziazioni
Finanziare la crescita per linee interne e / o
per linee esterne (M&A)
Agevolare il passaggio generazionale
Ampliare e diversificare le fonti di
finanziamento
Raccogliere risorse finanziare per
accelerare lo sviluppo
Aumentare lo standing e la visibilità a
livello nazionale ed internazionale e la rete
di relazioni aziendali
Opportunità derivanti dalla quotazione
Ampliare la compagine azionaria della
società
Aumentare la credibilità della società grazie
alla presenza di investitori qualificati nel
capitale
Offrire agli azionisti esistenti una strategia di
uscita dal capitale e di realizzazione
dell’investimento
Introdurre piani di incentivazione per
Management e dipendenti
Garantire alla società una valutazione
oggettiva da parte del mercato
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
Focus: Opportunità della quotazione

7.  Orientamento alla creazione di valore
 Strategia chiara e fedelmente riportata nel Piano Industriale
 Trasparenza nella contabilità e nell’assetto societario
 Buon Posizionamento Competitivo
 Struttura Finanziaria equilibrata
 Autonomia gestionale
 Marginalità in crescita
 Organizzazione manageriale
 Funzione di Investor Relations
Page 7
Focus: Requisiti sostanziali e requisiti formali
 I requisiti formali per l’ammissione in Borsa sono contenuti nel
Regolamento e Istruzioni dei Mercati organizzati e gestiti da
Borsa Italiana
 I requisiti formali sono relativi a certificazione del bilancio,
governance, capitalizzazione, flottante, principi contabili,
documenti, C.d.A., comitati etc
 Il segmento che richiede un maggior impegno in termini di
adempimenti formali è STAR
 I mercati che offrono una maggior flessibilità sono i mercati
regolamentati direttamente dalla Borsa
Requisiti sostanziali Requisiti formali
o I requisiti sostanziali sono basati sulle reali prospettive di
crescita e gestione del business della Società
 È importante leggere i requisiti formali e sostanziali insieme
 La sola rispondenza ai requisiti formali non comporta necessariamente l’apprezzamento da parte del mercato
o Specifici requisiti formali minimi sono stabiliti dai Regolamenti
dei mercati di Borsa Italiana

8. Perché AIM Italia?
Page 8
Esigenze degli
investitori italiani ed esteri
Semplicità di accesso No anni di esistenza
della società
No capitalizzazione minima
Flottante minimo: 10%
Corporate Governance
Suggerita da Nomad
Ulteriori requisiti
richiesti dal Nomad
Poca burocrazia AIM Italia è un MTF
regolamentato da Borsa
Documento ammissione
No Prospetto Informativo
Il Nomad effettua la due
diligence
No istruttoria di Consob
No resoconti trimestrali
 AIM Italia è stato concepito come mercato dedicato alle PMI con un approccio regolamentare equilibrato tra le
esigenze delle imprese e degli investitori.
Flessibilità
regolamentare
Processo di quotazione
adatto a PMI
Tempi di quotazione
Adatti alle PMI
Adempimenti post quotazione
calibrati su struttura PMI
supporto del Nomad
per rispetto regole
Esigenze delle piccole
e medie imprese Italiane
Esigenze degli
investitori italiani ed esteri
NOMAD
Advisor Legale Società di revisione
Società di comunicazione
Eventuali altri advisor (advisor
finanziario, advisor di business)

9. Page 9
Evoluzione delle società quotate
• 128 società, 10 industries rappresentate
• € 6,7 Mld Mkt Cap aggregata, € 53 Mn Mkt Cap media, € 32 Mn Mkt Cap mediana
• € 3,8 Mld raccolti in IPO, di cui:
• € 3,6 Mld raccolti in aumento di capitale (95%)
• € 0,2 Mld raccolti in vendita da azionisti esistenti (5%)
• 35,1 % flottante medio in IPO
AIM Italia
AIM Italia Growth Market è dedicato alle PMI
o con elevato potenziale di crescita
o offrendo un approccio regolamentare bilanciato
o un processo di ammissione flessibile
AIM Italia è un acceleratore della competitività e dei
progetti di crescita delle PMI, rispondendo alle
necessità di risorse finanziarie, visibilità, standing e
controllo delle società
Fonte: Borsa Italiana, PMK. Dati aggiornati al 30.08.2019
AIM Italia: principali statistiche
Highlights
o Le società quotate su AIM Italia hanno registrato tra
il 2017 ed il 2018 i seguenti tassi di crescita
o ricavi pari al 14%
o EBITDA pari al 24%
o dipendenti pari al 16%
o Circa il 30% delle società quotate su AIM Italia
sono PMI Innovative
7
15
20 24
36
57
74 77
95
113
128
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019

10. Page 10
Distribuzione per ammontare raccolto in IPO
Distribuzione per range di Mkt Cap
AIM Italia: principali statistiche
Distribuzione settoriale
Fonte: Borsa Italiana, PMK. Dati aggiornati al 30.08.2019
Istogramma: Mkt Cap relativa alle società quotate su AIM Italia, non sospese.
59%
30%
5%
5% 1%
Italy, 59%
Continental Europe, 30%
United Kingdom, 5%
Northern Europe, 5%
United States, 1%
Shareholder Base AIM Italia
17%
16%
14%
13%
13%
9%
8%
5%
5% FINANZA
INDUSTRIA
BENI DI CONSUMO
TECNOLOGIA
MEDIA
ENERGIA
SERVIZI AL CONSUMO
ALTRI SETTORI
HEALTH CARE
24%
24%
23%
13%
6%
10%
< 3 €Mn
3 - 5 €Mn
5 - 10 €Mn
10 -20 €Mn
20 -30 €Mn
> 30 €Mn
23
37
26
23
13
4
<10 € Mn 10-30 € Mn 30-50 € Mn 50-100 € Mn 100-200 € Mn >200 € Mn

11. Principali highlights della Sardegna Alcune recenti operazioni
Sardegna: un alto potenziale
5
EBITDA margin medio
€ 13.9 bnFatturato complessivo delle società Sarde ad
alto potenziale
19%
12%
Province
rappresentate
15Imprese innovative
sarde
Crescita YoY media delle società
580 Società con fatturato >€5m e
EBITDA positivo
10% CAGR medio su 3 anni
Fonte: Database Amadeus e fonti pubbliche
• Nausdream (Startup basata a Cagliari e Bologna) è un
progetto innovativo nel settore delle esperienze
turistiche (escursioni in barca, esperienze a bordo )
• Ha incassato round di investimento da €230k
sottoscritto da Barcamper Ventures, il fondo gestito da
Primomiglio sgr
Page 11
11% EBIT margin medio
• Qatar Airways ha acquisito il 49% di AQA Holding, il
nuovo azionista di controllo di Meridiana Fly
• Alisarda, prima unico azionista, continuerà a detenere il
51% di Aqa Holding
• Il razionale dell’operazione è supportare la
competitività di Meridiana nel mercato Europeo
• Il circuito di credito commerciale alternativo Sardex nato
nel 2011 in Sardegna, ha superato i giro d’affari di
€500m (di cui €400m in Sardegna)
• Dal 2011 le società che hanno aderito sono 4mila in
Sardegna e 10mila su tutto il territorio nazionale.
• 12.18 Investment Management Company Gmbh, una
società tedesca che sviluppa e gestisce resort e
soluzioni turistiche, ha acquisito la società Sarda
Itacosmer SpA (gestore di park Hotel Baja Sardinia)
• L’operazione (€25m) è finalizzata al rinnovo e rilancio
del resort

12. Principali highlights del Turismo Alcune recenti operazioni
Uno sguardo sul settore del Turismo
59
EBITDA margin medio
€ 8.3 bnFatturato complessivo delle società operative
nel turismo ad alto potenziale
4%
13%
Province
rappresentate
7Imprese innovative
operative nel
turismo
Crescita YoY media delle società
333 Società con fatturato >€5m e
EBITDA positivo
12% CAGR medio su 3 anni
Fonte: Database Amadeus e fonti pubbliche
• Alpitour ha acquisito Sementa, società italiana operativa
nella gestione di hotel per una valore dell’operazione
pari a €61m
• Sementa è proprietaria e gestisce hotel a cinque stelle,
Grand Hotel Mazzarò Sea Palace e Grand Hotel Atlantis
Bay a Taormina
Page 12
3% EBIT margin medio
• A luglio 2018, Nicolaus tour ha acquisito il marchio
Valtur
• L’acquisizione rappresenta per Nicolaus un volano per
l’accelerazione del Piano Industriale, grazie
all’affiancamento di un marchio forte presso il cliente
finale all’offerta villagistica di Nicolaus
• Leisure Ventures Pte, una società quotata di Singapore
che opera nello sviluppo e gestione di soluzioni
turistiche, ha acquisito Castello del Nero, un operatore
italiano che possiede un hotel e due ristoranti
• L’operazione (€22.5m) è in linea con la strategia di
Leisure Ventures di diversificazione geografica

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