Análisis del entorno económico y detalle financiero de Argos.

1. Énfasis Mercado de Valores I Facultad de Ciencias Económicas y Administrativas
Business Intelligence - Argos S.A.
A LU M N O : W I L S O N A N D R ÉS LÓ P EZ G O N Z Á LEZ
P R O F E S O R : J O H N A L E X H E R R E R A
C L A S E : É N FA S I S M E R C A D O D E D E R I VA D O S
S E P T I E M B R E / 2 0 1 6

2. Énfasis Mercado de Valores I Facultad de Ciencias Económicas y Administrativas
Agenda
Metodología
BPR rating
Argos expansión y acciones
Competencia
Mercado Objetivo
Equipo
Análisis Financiero
Conclusiones

3. Énfasis Mercado de Valores I Facultad de Ciencias Económicas y Administrativas
Metodología
+ Entorno económico de Argos
Sector de la
construcción
en Colombia
Colusión
Exportaciones
Aumento de
capacidad

4. Énfasis Mercado de Valores I Facultad de Ciencias Económicas y Administrativas
BPR rating Argos
BPR Rating
En el sistema Benchmark se encuentran clasificadas 95 empresas en el sector Cement and Concrete
La posición promedio en el sector es el resultado del Ranking de la empresa en los diferentes indicadores de: Tamaño, Dinámica, Eficiencia,
Crecimiento, Endeudamiento, y Liquidez.
Dentro de los resultados se destacan: Ventas 2 Entre las 95 del sector. Rating: 99
Crecimiento en Ventas 37 " " " " 62
Ingreso Neto / Ventas 7 " " " " 94
Endeudamiento 31 " " " " 68
Fortalezas Relativas Debilidades Relativas
Ventas
Crecimiento en Ventas
Ingreso Neto / Ventas
Endeudamiento
La posición promedio de la compañía en este sector es 29,6 Esto equivale a un BPR Rating de71,2 Mínimo Riesgo A
La calificación de 71,2 , significa que sus resultados financieros son mejores que el del 71,2 % de las empresas del sector.
El BPR Rating es la calificación que mejor describe el desempeño dentro del sector de …. Cement and Concrete

5. Énfasis Mercado de Valores I Facultad de Ciencias Económicas y Administrativas
Rating financiero vs periodos anteriores
Rating vs Periodos Anteriores
El Rating se complementa en la Calificación Cuantitativa de los resultados financieros de la empresa. El Rating Financiero de una compañía
también evalúa la evolución (vs Periodos Anteriores) del P&G, El Balance y el Flujo de Caja. Los Resultados de esta evaluación son:
P&G B
Balance B
Flujo de Caja C
Rating vs Periodos Anteriores B Buen Riesgo B
Flujo de Caja Libre Negativo
Flujo de Caja Negativo después de Gastos Financieros
La Calificación Cuantitativa Final será deteriorada por los siguientes condicionantes:

6. Énfasis Mercado de Valores I Facultad de Ciencias Económicas y Administrativas
Rating financiero y cupo de crédito
Rating Financiero y Cupo de Credito Recomendado
MODELO APLICADO: ESCALAEMPRESARIAL + RIESGO NORMAL
BPR Rating 50% 1,50
Rating vs Periodos Anteriores 50% 1,91
RATING FINANCIERO 100% 2,65
A Mínimo Riesgo Mejor
B Buen Riesgo
C Aceptable con Debilidades >>>>>>>> C Aceptable con Debilidades C
D Riesgo Apreciable
E Alto Riesgo
Peor
Participación Esperada en el Crédito del Cliente 15%
Crédito Calculado (Promedio x Participación)
Calificación C
63.951
A
B
C
Cupo de Crédito Recomendado (Ajustado por
Calificación)
47.963
**-La Calificación Final fue afectada por
los condicionantes

7. Énfasis Mercado de Valores I Facultad de Ciencias Económicas y Administrativas
Argos expansión y acciones
La compañía se encuentra en un momento de crecimiento,
expansión y aumento de su capacidad productiva,
básicamente por un ambiente externo de crecimiento como es
el sector de la construcción en el país que es el que más
aporta al PIB por año, para 2015 fue de 12,5% .
Aparte de esto las acciones de argos han mantenido una
tendencia de entre los 15,000 y 20,000 pesos a lo largo de
todo el año 2016,

8. Énfasis Mercado de Valores I Facultad de Ciencias Económicas y Administrativas
Mercado Objetivo
Argos se enfoca en suministrar
principalmente cemento a las
diferentes constructoras y
gobiernos en la creación de
infraestructura urbana, comercial y
residencial. En Colombia el sector
de la construcción fue el que más
aporto al PIB con un 12,7% de
participación y se espera crezca
para el 2016, por lo que es buen
augurio para la compañía.

9. Énfasis Mercado de Valores I Facultad de Ciencias Económicas y Administrativas
Competencia
Argos en Colombia tiene dos
principales competidores, que
son Holcim y Cemex, compañías
de gran crecimiento y que
tienen una participación
importante del mercado
cementero en el país.

10. Énfasis Mercado de Valores I Facultad de Ciencias Económicas y Administrativas
Equipo
Argos dentro de sus política tiene el
propósito de atraer, retener y
desarrollar un mejor recurso humano
en la compañía basado en liderazgo,
trascendencia, respeto, logro
colectivo, aprendizaje, sentido de vida
y flexibilidad. (Informe sostenibilidad
2015)

11. Énfasis Mercado de Valores I Facultad de Ciencias Económicas y Administrativas
Análisis Financiero

12. Énfasis Mercado de Valores I Facultad de Ciencias Económicas y Administrativas
Indicadores de rotación

13. Énfasis Mercado de Valores I Facultad de Ciencias Económicas y Administrativas
Indicadores de rotación

14. Énfasis Mercado de Valores I Facultad de Ciencias Económicas y Administrativas
Beneficio

15. Énfasis Mercado de Valores I Facultad de Ciencias Económicas y Administrativas
Resultados
Los resultados que Argos ha presentado en los ultimo años
reflejan una tendencia al alta en la ventas, y con expectativas
que ha futuro siga la misma línea ya que en el país el sector
construcción es el que más aporta al PIB, más sin embargo el
ciclo de caja sigue siendo negativo, básicamente porque el
ciclo operativo es más elevado que el de proveedores,
reflejando que el efectivo sale de la compañía más rápido de
lo que lo recupera, e año 2014 fue el más critica para este
indicador con ciclo operativo de 208 días y una rotación de
proveedores de 41 días, lo que en teoría señalaría que Argos
debió buscar financiación externa para cubrir los 167 días en
que estuvo falto de caja. A pesar que para el año 2015 la
gestión mejoró sigue teniendo un flujo de caja en rojo.

16. Énfasis Mercado de Valores I Facultad de Ciencias Económicas y Administrativas
Conclusión
Expansión y colusión
• Es importante analizar las políticas y el entorno de los nuevos mercados bajo los cuales espera ingresar
• Medidas de coberturas sobre las transacciones en moneda extranjera
• Es importante manejar la imagen de colusión
Resultados financieros
• Ciclo operativo negativo lo que permite ver un aumento en la deuda de la compañía
• La rotación de cartera ha sido inestable
• Las utilidades y las ventas se mantienen en un crecimiento constante